Știm cu toții că piețele cresc și scad, dar cum decidem când să ieșim din joc și când să rămânem? Răspunsul nu este niciodată simplu, însă putem să-l aflăm printr-o înțelegere profundă a motivelor din spatele acestor fluctuații. Încrederea cu privire la poziția din cadrul unui ciclu apare atunci când învățăm tiparele suișurilor și coborâșurilor care influențează nu doar economia, piețele și companiile, ci și psihologia umană și comportamentele investiționale care decurg din ea.

Urmând perspectivele lui Marks – extrase parțial din scrisorile lui emblematice adresate de-a lungul anilor clienților Oaktree – putem să recunoaștem aceste tipare recurente și să avem astfel șansa de a ne îmbunătăți rezultatele. Vom deveni conștienți și pregătiți, în timp ce alții vor fi luați prin surprindere de evenimente neașteptate sau vor cădea pradă emoțiilor, precum frica și lăcomia.

Economiile, companiile și piețele funcționează conform unor cicluri, care apar din simplele suișuri și coborâșuri ale psihologiei și comportamentului uman. Aceste influențe psihologice fundamentale – inclusiv lăcomia și frica – pot să afecteze profund investitorii. Dacă studiem cu atenție ciclurile trecute, le înțelegem originile și semnificația și rămânem vigilenți pentru următorul ciclu ascendent sau descendent, nu va mai fi nevoie să reinventăm roata, ca să înțelegem fiecare mediu investițional. Și e mult mai puțin probabil să fim luați prin surprindere de evenimente neașteptate.

Howard Marks (n. 1946) este președintele și cofondatorul companiei Oaktree Capital Management, o firmă de investiții cu sediul în Los Angeles, care gestionează fonduri de 80 de miliarde de dolari. Marks este licențiat în finanțe la Wharton School și deține un MBA în contabilitate și marketing de la Universitatea Chicago.